美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +714.4万桶，之前一周 -30万桶。 ...

未来1-5个交易日，A股石油开采板块将迎来资金抢筹。中国海油（600938）作为纯上游标的弹性最大，预计有5-8%的上冲空间；中国石油（601857）作为一体化龙头，涨幅在3-5%；油服板块中海油服（601808）、海油工程（600583）将跟随上涨。相反，航空板块首当其冲承压，中国国航（601111）、南方航空（600029）燃油成本占比超30%，油价每涨10美元将吞噬其全年利润的40%以上，短期有3-5%的下行风险。化工板块分化明显：以石油为原料的炼化企业如恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）承压，而煤化工替代标的如华鲁恒升（600426）反而受益。

投资机会

• +明确买入中国海油（600938），目标价22-24元，当前约18元有20-30%空间。逻辑：纯上游标的，油价弹性最大，股息率超6%提供安全垫。买入中海油服（601808），目标价18-20元，油服滞后效应将在三季度爆发。买入华鲁恒升（600426），煤化工龙头，油价上涨扩大其成本优势，目标价35元。现在买的原因是：市场还在用库存数据做空油价，但地缘溢价才刚刚开始定价，预期差最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘局势突然缓和，油价单日暴跌8-10%，石油股将回吐全部涨幅。止损条件：WTI原油跌破95美元，或中国海油跌破16.5元。另一个风险是OPEC+突然增产，但当前概率较低。仓位控制：石油板块总仓位不超过30%，单只个股不超过15%。