德国总理默茨取消下周前往美国纽约的计划，他将留在柏林。

未来1-5个交易日，欧元/美元将测试1.1450支撑，若跌破则下看1.1350；美元指数借势冲击100整数关口。原油系暴动：WTI突破106后，A股中国海油、中海油服、中曼石油将跟涨3-8%；黄金在4294美元附近震荡，但若地缘溢价回归，4320将快速突破。利空方面：对美出口占比高的立讯精密、歌尔股份、海尔智家短期承压1-3%；航空股如中国国航因油价暴涨承压。

投资机会

• +买入中国海油（目标价32元，对应2025年PE 8倍）、中海油服（目标价22元，油价每涨10美元EPS增厚0.15元）。黄金板块回调即买入，山东黄金目标价35元。军工ETF（512660）可定投，地缘溢价才刚开始。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是欧元区衰退超预期拖累全球需求，原油冲高回落。若WTI跌破100美元，油服板块止损；若欧元/美元跌破1.1300，欧洲资产全面减仓。地缘局势若突然缓和，军工和原油的溢价将快速消退。