美国财长贝森特被问及10年期美债收益率，将其归咎于油价上涨。

未来1-5个交易日，'贝森特甩锅'将触发三波交易：第一波，美债收益率若继续上冲4.8%，美股高估值科技股（纳斯达克）将承压，资金涌入能源（埃克森美孚、雪佛龙）和黄金（纽蒙特、巴里克黄金）。第二波，A股开盘将跟涨'旧能源'——中国海油、中国石油、中国神华是直接受益标的，煤炭板块（陕西煤业、兖矿能源）跟涨。第三波，人民币离岸汇率若跌破6.75，航空（中国国航、南方航空）和进口依赖型（中远海控）将遭抛售。黄金股（山东黄金、紫金矿业）是本周最强避险+通胀双主线。

投资机会

• +明确买什么：中国海油（目标价28元，对应港股14港元）、山东黄金（目标价35元）、紫金矿业（目标价22元）。为什么现在买：贝森特讲话后，市场对'滞胀'的定价才刚刚开始，能源和黄金的机构仓位仍低配。目标价：中国海油A股看28元（当前约22元），山东黄金看35元（当前约26元），紫金矿业看22元（当前约16元）。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国财政部突然宣布'缩减发债规模'或美联储紧急加息，这将逆转所有逻辑。若10年期美债收益率突破5%，全球风险资产将无差别抛售，黄金也会因流动性危机被错杀。止损线：中国海油跌破20元、山东黄金跌破22元、紫金矿业跌破14元，无条件离场。