美国财长贝森特：（被问及周二债券收益率上升问题）这归因于“全球性问题”。

未来1-5个交易日，美债收益率若继续上行，全球风险资产将承压。A股方面：利好——黄金股（山东黄金、中金黄金、赤峰黄金）、油气股（中国海油、中国石油、中海油服）、军工（中航沈飞、航发动力）；利空——航空（中国国航、南方航空，油价+汇率双杀）、出口链（海尔智家、美的集团、立讯精密，人民币贬值预期虽利好出口但需求端承压）、房地产（美元融资成本上升）。美元/日元154.96是关键心理关口，若突破155，日本央行干预概率飙升，届时全球套息交易平仓会引发连锁反应。

投资机会

• +明确买入：①黄金股——山东黄金（目标价35元）、中金黄金（目标价18元），逻辑是金价突破4300后的补涨；②油气——中国海油（目标价32元），高股息+低估值+油价上行三重驱动；③军工——中航沈飞（目标价55元），地缘不确定性上升的受益者。现在买的理由：市场还在消化'全球性问题'这个模糊表述，一旦意识到是'美元信用问题'，资金会加速涌入。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国财政部突然宣布'意外'的债务管理措施（如缩短发债久期），导致美债收益率快速回落，黄金和能源短期回调。止损条件：现货黄金跌破4200美元、WTI跌破98美元、美元指数升破101。另一个风险是日本央行意外加息，引发全球套息交易平仓，届时所有风险资产都会跌，包括黄金。