ADP：截至8月29日的四周，美国私营部门就业人数平均每周增加16250人。

未来1-5个交易日，美元指数将在99-100区间反复挣扎后向下测试98.5，美元/日元从154.95回落至152下方。现货黄金4280的回调是假摔，将快速收复4300并挑战4350。WTI原油102.69的上涨不可持续，需求端走弱将压制油价回落至98-100。A股方面，出口链（家电、纺服）承压，但黄金股（山东黄金、中金黄金）、券商（中信证券、东方财富）将迎来资金抢筹。港股恒生科技弹性最大，腾讯、阿里有望领涨。

投资机会

• +明确买入黄金股（山东黄金、中金黄金）和券商股（东方财富、中信证券）。黄金股当前估值仍处历史中位数下方，降息周期下业绩弹性巨大，山东黄金目标价35元（+25%空间）。券商股是政策+资金双驱动，东方财富目标价25元（+30%空间）。港股恒生科技ETF（513180）可配置，腾讯目标价450港元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'衰退式降息'——若美国就业恶化速度超预期，全球风险资产将先经历一轮恐慌抛售。止损信号：美元指数跌破98后快速反弹至100以上，或黄金跌破4200美元。此外，若中国央行不跟随降息，A股反弹力度将大打折扣。仓位控制在7成以内，留足子弹应对波动。