特朗普将于9月21日在纽约市为共和党筹款活动发表主题演讲。（Politico）

未来1-5个交易日，市场将进入'特朗普预期'交易模式。美元指数若站稳99.60上方，非美货币承压，离岸人民币可能测试6.73-6.75区间。黄金短期承压但跌幅有限，4271美元是心理关口，跌破4200将触发CTA策略止损盘。原油是最大赢家，WTI若突破105，能源板块将集体暴动。A股方面，出口占比高的家电、纺织、消费电子短期承压；军工、稀土、农业、油气开采逆势走强。具体标的：中曼石油、中海油服、北方稀土、登海种业值得盯盘；立讯精密、海尔智家需警惕回调。

投资机会

• +明确看多能源和军工。中国海油（600938）目标价28元，当前股息率超5%，油价每涨10美元增厚EPS约15%。中航沈飞（600760）目标价55元，军工订单拐点已现。稀土板块看北方稀土（600111），目标价35元，配额收紧+出口管制预期双击。现在是左侧布局窗口，不是追高时刻。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'特朗普预期'被证伪——若演讲内容温和，或民调显示劣势扩大，美元回落、油价回调、军工稀土回吐。止损信号：美元指数跌破99.00，WTI跌破98，离岸人民币升破6.68。另一个风险是A股成交量萎缩，若两市成交跌破8000亿，所有题材都是空中楼阁。