台积电共同营运长：台积电在将AI应用于技术开发方面采取“保守”策略。

未来1-5个交易日，A股AI应用板块（办公软件、AI教育、AI医疗）将承压，金山办公、科大讯飞、万兴科技等前期涨幅较大的标的可能回调3%-8%。相反，算力硬件链（光模块、服务器、液冷）因台积电保守策略反而强化'AI基建仍处早期'的逻辑，中际旭创、新易盛、工业富联有望获得资金回流。港股方面，中芯国际、华虹半导体可能因'国产替代加速'逻辑获得短线支撑。台积电美股ADR（TSM）短期中性偏弱，但跌幅有限，因为市场会解读为'负责任的技术态度'而非需求下滑。

投资机会

• +买什么？算力硬件链回调即是机会。中际旭创（300308）目标价看至180-200元，逻辑是1.6T光模块2025年放量确定性强，台积电保守不改AI基建大趋势。新易盛（300502）目标价看至120-130元，弹性更大。工业富联（601138）目标价看至28-30元，AI服务器代工龙头，估值仍低。为什么现在买？因为市场对台积电言论的解读会先杀应用、后回流硬件，未来3-5个交易日的回调是黄金坑。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是AI应用端杀估值蔓延至硬件端，形成板块联动下跌。如果中际旭创跌破150元、工业富联跌破22元，说明市场开始质疑AI资本开支的持续性，必须止损。另一个风险是美联储降息预期进一步推迟，美元走强压制成长股估值——当前美元指数99.62，若突破101，全球科技股将承压。