西太平洋银行称，日本可能的额外国防开支将加剧债券市场的痛苦并对全球债券产生影响。该行金融市场策略主管...

未来1-5个交易日，美债收益率将测试4.5%关口，TLT（20年期美债ETF）可能跌破90美元。港股高股息板块（如中国神华H、中海油H）将因'类债券'属性被抛售，跌幅可能达3-5%。A股银行板块承压，但军工板块（中航沈飞、中航西飞）将因'全球国防开支共振'逻辑逆势走强。日元兑美元可能快速贬向156，日经225指数短期冲高但随后回落。

投资机会

• +明确看多A股军工板块。中航沈飞（目标价65元）、中航西飞（目标价35元）当前估值处于历史30%分位，国防开支共振逻辑下，6个月内上涨空间30%+。同时做多中国国债ETF（511010），目标价115元。做空TLT（20年期美债ETF），目标价85美元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是日本央行'嘴炮干预'——如果日本财务省口头干预汇市，日元短期升值将引发套利交易平仓，全球风险资产普跌。止损信号：美元兑日元跌破152，或美债10年期收益率突破4.8%。一旦触发，立即平掉所有做空债券的仓位。