人民币兑美元中间价报6.7670，创2023年2月3日以来新高，上调28点；上一交易日中间价6.76...

未来1-5个交易日，人民币升值受益板块将出现脉冲式行情。航空股（中国国航、南方航空、春秋航空）因美元负债重估直接受益，造纸板块（太阳纸业、晨鸣纸业）因进口木浆成本下降获催化，出境游概念（众信旅游、凯撒旅业）情绪面提振。相反，出口占比高的家电（海尔智家、美的集团）、纺织服装（鲁泰A、华孚时尚）将承压。注意：升值速度过快会引发央行逆周期调节，脉冲行情大概率在3个交易日内见高点。

投资机会

• +明确建议：买入中国国航（目标价12元，当前约9.5元，空间26%），逻辑是汇兑收益+暑期旺季+油价见顶三重共振。买入太阳纸业（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是成本改善+文化纸提价周期。出境游板块只做交易性参与，众信旅游目标价8元，不建议重仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数突然反弹至101上方，将逆转人民币升值预期，届时航空、造纸的汇兑逻辑瞬间瓦解。止损纪律：中国国航跌破8.8元无条件离场，太阳纸业跌破13元止损。另一个风险是央行出手干预升值过快，中间价与离岸价差若收窄至200点以内，说明政策态度转变。