道指转涨，标普跌幅收窄至0.1%、此前一度跌0.8%。

未来1-5个交易日，美股将呈现'指数震荡、内部剧烈分化'格局。能源板块（XOM、CVX、OXY）将继续领涨，目标再涨3-5%；黄金股（NEM、GOLD）短期承压，可能再跌5-8%后才有支撑；科技股分化加剧，英伟达、微软等AI龙头因美元走强承压，但苹果、特斯拉等消费属性标的相对抗跌。A股方面，石油石化（中国石油、中海油）将跟随原油走强，黄金股（山东黄金、紫金矿业）短期回避，出口链（家电、纺织）因人民币稳定反而有补涨机会。

投资机会

• +明确看多石油石化板块。首选中国海油（目标价28港元，对应A股约32元），逻辑：桶油成本28美元全球最低，油价100美元下自由现金流收益率超12%，股息率有望提升至8%以上。次选中国石油（目标价12元），一体化布局下炼化板块也能受益于油价温和上行。现在买的原因：市场对油价持续性存在巨大预期差，多数投资者仍认为100美元不可持续，但供给端OPEC+减产纪律性远超预期。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数快速突破101。如果出现这种情况，新兴市场将面临系统性资金流出，A股难以独善其身。止损信号：WTI原油跌破95美元，或美元指数单日涨幅超0.8%。另外，如果周五非农数据超预期强劲，美联储降息预期彻底落空，全球风险资产将面临一轮无差别抛售。