美国总统特朗普称，石油正经由霍尔木兹海峡输送。他表示，世界上那些未曾向美国提供任何帮助的国家，在这场...

未来1-5个交易日，A股石油石化板块将明显分化：上游开采（中国海油、中国石油）受益油价上涨，炼化（恒力石化、荣盛石化）承压成本抬升。油运板块（中远海能、招商轮船）因霍尔木兹风险溢价飙升，弹性最大。航空（中国国航、南方航空）受燃油成本冲击，短期承压。黄金短期受美元走强压制，但地缘风险一旦升级将迅速反弹。人民币离岸汇率6.70附近是关键心理关口。

投资机会

• +首选中国海油（A+H），油价100美元对应目标价A股32元、H股24港元，当前估值仍低于历史中位。次选中远海能，VLCC运价每涨1万美元/天，年化利润增厚约15亿，目标价18元。黄金股逢回调至4200美元附近可分批建仓山东黄金，目标价35元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'特朗普嘴炮'——若海峡通行迅速恢复正常，油价可能回落至90美元下方，所有地缘溢价交易将快速逆转。止损纪律：中国海油跌破26元、中远海能跌破13元、山东黄金跌破28元，无条件减仓。