中国电信研究院正式发布《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》，报告系统阐释了中国AI产业...

未来1-5个交易日，AI基础设施板块大概率出现'运营商领涨、算力链分化'的格局。中国电信（601728）、中国移动（600941）、中国联通（600050）有望获得资金重新定价，尤其是港股中国电信（0728.HK）弹性更大。光模块龙头中际旭创（300308）、新易盛（300502）短期可能高开，但需警惕获利盘兑现；液冷方向英维克（002837）、高澜股份（300499）有补涨动能。相反，纯概念、无订单的'伪算力股'会被资金抛弃，尤其是那些蹭AI但主营萎缩的小市值IDC公司。

投资机会

• +首选中国电信（601728/0728.HK），目标价A股看8.5元、港股看6.5港元，逻辑是云业务重估+高股息保护。其次中际旭创（300308），目标价180元，推理算力光模块需求确定性最高。第三英维克（002837），目标价45元，液冷渗透率提升的纯正标的。当前是布局运营商和光模块的窗口期，因为市场对这份报告的定价才刚刚开始。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是运营商云增速不及预期，或者AI推理商用化进度慢于报告假设。如果天翼云季度收入增速跌破20%，运营商重估逻辑证伪，中国电信A股跌破6.5元需止损。光模块的风险是海外大客户砍单或价格战，中际旭创跌破120元减仓。