中国央行：初步统计，2026年8月末社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%。

未来1-5个交易日，A股大概率呈现'指数搭台、权重唱戏'格局。社融数据略超预期但结构偏弱，市场会先交易'政策宽松预期'而非'经济复苏现实'。直接受益的是券商板块（中信证券、华泰证券），因为社融存量扩张意味着市场流动性充裕，券商经纪和两融业务直接受益；银行板块（招商银行、宁波银行）也会获得估值修复窗口，但弹性弱于券商。利空方面，纯周期股如钢铁、煤炭可能承压，因为社融结构显示企业中长期贷款并未显著放量，说明实体投资需求依然疲软。值得注意的是，美元指数站上99.53、离岸人民币6.7081，外资流入节奏可能放缓，白酒、新能源等外资重仓股短期承压。

投资机会

• +明确买什么：券商ETF（512000）当前是最佳击球点，目标看涨15-20%；山东黄金回调至4200美元对应股价是黄金买点，目标价看前高；中国建筑作为基建央企龙头，PB仅0.6倍，估值修复空间30%以上。为什么现在买？因为社融数据确认了政策底，而市场底通常滞后政策底1-2个月，现在正是布局窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数继续走强突破100关口，引发新兴市场资金外流，A股外资重仓股会承压。如果离岸人民币跌破6.75，需要减仓外资持股比例高的板块（白酒、新能源）。止损信号：社融增速连续两个月回落，或者央行意外收紧流动性。