又一批QDII（合格境内机构投资者）基金密集提示溢价风险。9月11日，易方达基金、华夏基金、富国基金...

未来1-5个交易日，高溢价QDII基金将出现明显回调。具体来看：纳指ETF（513100）、标普500ETF（513500）溢价率若超过3%，将面临2-5%的溢价收敛损失。相反，场内折价的港股通ETF（如恒生ETF 159920）可能获得资金回流。A股方面，券商板块（中信证券、东方财富）可能因资金回流而获得短期支撑。跨境ETF做市商相关标的（如华泰证券）交易量将放大。

投资机会

• +明确建议：卖出溢价率超过3%的QDII基金，买入折价的港股通ETF。具体标的：恒生ETF（159920）当前折价约0.5%，目标价看至1.15元（约8%空间）；H股ETF（510900）折价0.3%，目标价1.05元。另外，关注黄金QDII（如诺安全球黄金）——现货黄金4338美元回调至4250以下可分批建仓，目标4500美元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是人民币大幅贬值（突破6.80），这将逆转QDII的汇兑逻辑，溢价可能重新扩大。止损条件：若美元/离岸人民币突破6.75，暂停所有QDII卖出操作。另外，若美股出现单日3%以上暴跌，QDII溢价可能因恐慌性抄底而再度飙升，需等待溢价回落至1%以下再行动。