伊朗计划向其他海湾国家提出一项航运协议之际，美国能源部长克里斯·赖特警告石油交易员，不要指望霍尔木兹...

未来1-5个交易日，A股和港股将出现明显的'避险-博弈'双主线。第一，黄金板块（山东黄金、中金黄金、紫金矿业）大概率跳空高开，现货黄金4348美元已突破前高，A股黄金股有补涨需求，日内涨幅3%-5%不意外。第二，油气板块（中国海油、中国石油、中海油服）会先被原油下跌拖累低开，但随后被'海峡风险溢价'拉起，走出V型。第三，航运板块（中远海能、招商轮船）分化：油运受益于运距拉长和保险成本上升，干散货承压。第四，航空股（中国国航、南方航空）短期承压，油价若重新站上100美元，燃油成本逻辑将压制估值。

投资机会

• +买黄金股，现在买。山东黄金目标价看至35元（当前约28元），逻辑是金价4348美元对应矿企毛利率扩张，Q4业绩预告将是催化剂。中国海油回调至25元以下分批建仓，目标价32元，股息率+油价弹性双保险。中远海能若因原油下跌杀到12元附近，是油运周期的黄金坑，目标价16元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'假缓和'——如果伊朗协议真达成且美国放松制裁，原油可能跌向85美元，油气股止损线设在成本价下方8%。黄金的风险是美联储意外鹰派，若美元指数突破100，黄金股要减仓。地缘风险的特点是'来得快去得也快'，不要用杠杆追高。