伊朗将于周一向海湾国家通报霍尔木兹海峡航运协议。（彭博）

未来1-5个交易日，油运板块首当其冲承压。中远海能、招商轮船、招商南油将面临获利回吐，跌幅可能达5%-8%，因为市场会解读为'海峡风险溢价消退'。但炼化板块迎来喘息：荣盛石化、恒力石化、东方盛虹成本端压力缓解，有望反弹3%-5%。航空股（中国国航、南方航空）受益于油价下跌，但人民币汇率6.7080的强势才是主逻辑。黄金股（山东黄金、中金黄金）继续走强，4348美元的现货金价已经突破前高，A股黄金板块有补涨需求。

投资机会

• +明确看多炼化板块。首推荣盛石化（目标价14.5元，当前约11.8元，空间23%），逻辑：油价下行+涤纶长丝库存低位+浙石化二期满产。其次看多山东黄金（目标价32元，当前约26元，空间23%），逻辑：金价突破4348美元后，A股黄金股滞后约15%补涨。最后关注中海油服（目标价18元，当前约14.5元），中东资本开支增加是3-6个月逻辑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是协议'雷声大雨点小'。如果周一只是'通报'而非'签署'，油价将报复性反弹，WTI可能重回105美元上方，油运股空头将被血洗。止损纪律：中远海能跌破12元坚决离场；荣盛石化跌破10.5元止损。另一个风险是美元指数突然走强突破100，压制所有大宗商品。