伊朗：与阿曼的霍尔木兹海峡航运协议很快就会宣布。

未来1-5个交易日，A股石油开采板块（中国石油、中国海油、中海油服）将承压回调3-8%，炼化板块（恒力石化、荣盛石化）先跌后稳，因为原料成本下降预期会部分对冲库存损失。航空股（中国国航、南方航空、春秋航空）将迎来资金抢筹，油价每跌10美元，三大航年化利润增厚约50-80亿元。航运板块分化：油运（中远海能、招商轮船）短期利空但中期受益于通行效率提升，集运（中远海控）中性偏多。

投资机会

• +明确看多航空股：中国国航目标价12元（当前约8.5元），南方航空目标价9元（当前约6.8元），春秋航空目标价75元（当前约58元）。逻辑是油价下行+人民币企稳+暑运数据超预期。同时看多化工龙头万华化学，目标价110元（当前约85元），MDI价差扩大叠加成本下降。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是协议'难产'——伊朗国内强硬派可能阻挠，或阿曼斡旋失败。若协议推迟或破裂，油价将报复性反弹至110美元以上，航空股将回吐全部涨幅。止损线：WTI原油重新站上105美元，或航空股跌破20日均线。