伊朗寻求与邻国建立“更加理性、牢固”的关系。（IRIB）

未来1-5个交易日，A股将出现明显分化。首先，石油石化板块（中国石油、中国海油、中海油服）将承压回调，因为市场会提前交易“伊朗原油重返市场”的预期，布伦特原油可能下探75美元/桶。其次，炼化与航空板块（恒力石化、荣盛石化、中国国航）将受益于成本端预期改善，出现资金抢筹。第三，一带一路与跨境支付概念（中油资本、小商品城、青岛港）将受情绪催化，短线冲高。军工板块（中航沈飞、中无人机）可能因中东局势缓和预期而出现获利回吐。

投资机会

• +明确建议：买入炼化与航空。恒力石化（目标价18元，当前约14元，空间28%），中国国航（目标价12元，当前约9元，空间33%）。逻辑是油价下跌的成本红利将在Q3财报中兑现。同时，关注中油资本（目标价8.5元），它是人民币石油结算的隐形龙头。现在买，是因为市场还在交易“地缘缓和”的第一层逻辑，第二层“结算红利”尚未被定价。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是以色列。如果以色列在伊朗与邻国缓和过程中发动突袭，整个逻辑将瞬间逆转，油价可能暴涨，炼化与航空将暴跌。止损线：布伦特原油若突破90美元/桶，立即止损炼化与航空仓位。另外，若美国突然加码对伊朗制裁，也会证伪缓和逻辑。