周五（9月11日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.07%，报99.118点，北京时间20:30发布美国...

实际利率下行预期+地缘避险+央行购金三重驱动，金价突破4347美元后技术面完全打开上行空间。国内黄金股对金价弹性约为1.5-2倍，金价每涨1%，龙头矿企利润增厚约3-5%。

WTI跌破101美元直接降低航油成本，燃油占航空公司运营成本约30-35%。若油价维持100下方，三大航季度利润有望改善10-15%。但需警惕人民币汇率波动对美元负债的冲击。

油价下跌压制上游勘探开发利润，但炼化板块受益于成本下降。分化行情下，建议规避纯上游标的，关注炼化一体化企业。中海油服等油服股将面临资本开支缩减压力。

离岸人民币走强至6.7077，削弱出口价格竞争力。家电出口占比高的企业短期面临汇兑损失和订单压力，但若美元持续走弱，反而利好进口原材料成本下降，形成对冲。