国常会：进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用。 商务部新闻发言人就美国中情局高官...

算力集群越大，光互联需求越呈指数级增长。国常会强调'关键技术'，光模块是中美技术差距最小的环节，国产替代逻辑最顺。800G光模块今年出货量预计翻倍，1.6T已送样。中际旭创全球份额超40%，是英伟达核心供应商，业绩确定性最强。

这是'关键技术和装备'的核心所指。美国制裁倒逼国产替代，国常会定调意味着政府采购和国企订单将加速。寒武纪思元590性能对标A100，海光DCU已进入多家互联网大厂。风险在于估值极高（寒武纪PS超50倍），但政策催化下短期难证伪。

AI芯片功耗突破700W，风冷已到极限，液冷从'可选'变'必选'。国常会提'装备研发'，液冷设备是算力基建的'卖铲人'。英维克在数据中心液冷市占率超30%，订单能见度高。但板块容量小，适合弹性配置。

政策从'建规模'转向'提技术'，单纯出租机柜的IDC公司议价能力下降。加上能耗指标收紧，中小IDC面临出清。但头部公司若转型智算中心，仍有估值修复机会，需精选个股。