美国8月核心CPI环比 0.3%，预期 0.2%，前值 0.2%。

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别被0.3%这个'小数字'骗了——这是核心CPI环比，剔除了能源和食品，直击美国通胀最顽固的'骨架'。预期0.2%，实际0.3%，看似只差0.1个百分点，但按年化计算，这意味着核心通胀仍在4%以上运行，距离美联储2%的目标差了一倍。市场此前疯狂押注'降息交易'，现在这盆冷水浇下来，美元指数瞬间跳涨，美债收益率飙升，黄金跳水。对A股而言，这不是隔岸观火——人民币汇率承压，外资流出压力加大，但中国资产反而可能成为'避风港'。我的判断：美联储9月降息50个基点的幻想破灭，25个基点都悬了。全球资金正在重新定价'higher for longer'，这不是短期噪音，而是中期趋势的拐点。