据也门胡塞武装方面消息，当地时间11日，沙特战机对也门穆哈机场发动至少两次空袭。截至目前，沙特方面对...

油价下跌直接压缩上游开采利润，中国海油对油价敏感度最高，每桶油价下跌5美元，净利润影响约8-10%。但中国石油因一体化布局，下游炼化对冲部分风险，跌幅相对可控。

中东冲突升级强化全球军备需求逻辑，无人机、导弹产业链最受益。航天彩虹的察打一体无人机在中东已有实战验证，订单预期升温。中航沈飞作为歼击机龙头，长期受益于军贸出口。

地缘风险+美元走强并存，黄金的避险属性与货币属性博弈。但金价已站上4342美元高位，短期追涨性价比下降。紫金矿业因铜金双轮驱动，攻守兼备。

红海航线风险溢价推升油运运价，VLCC日租金已现上行迹象。中远海能油运业务占比高，弹性最大。但需警惕冲突快速平息导致运价回落。

油价下跌降低燃油成本，但中东空域风险可能迫使航线绕飞，增加飞行时间和油耗。净影响偏中性，需观察局势演变。