国际能源署(IEA)周五表示，再次下调俄罗斯原油产量预期，因乌克兰持续对能源基础设施发动无人机袭击。...

未来1-5个交易日，A股油气开采板块（中国石油、中国海油）大概率高开低走，追高者将被套。原因很简单：WTI跌破100美元已经告诉你了，供给端故事讲不动了。相反，炼化板块（恒力石化、荣盛石化）会因成品油裂解价差扩大而受益，油运板块（中远海能、招商轮船）因贸易路线重构和运距拉长持续走强。黄金股（山东黄金、中金黄金）在避险情绪推动下，还有5-8%的上冲空间。

投资机会

• +首推油运板块：中远海能（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是运距拉长+运价上行+地缘溢价三重驱动，且估值仍在历史中位数以下。其次炼化：恒力石化（目标价22元，当前约17元，空间29%），裂解价差每扩大1美元/桶，年化利润增厚约15亿。黄金股作为对冲仓位：山东黄金（目标价35元，当前约28元，空间25%），地缘风险持续发酵下的最佳避险工具。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是俄乌突然停火或谈判取得实质性进展，地缘溢价瞬间蒸发，油运和黄金将首当其冲。止损纪律：油运股跌破20日均线减半仓，跌破60日均线清仓；黄金股跌破4200美元（现货）对应减仓。另一个风险是OPEC+突然增产，这会同时打压油价和裂解价差，炼化逻辑失效。