美国9月4日当周EIA原油库存变动 -39.1万桶，前值 -445万桶。

油价每上涨10美元，中国海油年化净利润增厚约200亿元，其桶油主要成本仅28美元，是全球成本最低的油气公司之一。中曼石油作为民营油气黑马，新疆温宿油田产量爬坡期叠加高油价，业绩弹性极大。

油价持续高位将倒逼上游资本开支增加，中海油2024年资本开支预算已上调至1300亿元，直接利好其子公司中海油服。杰瑞股份作为压裂设备龙头，将受益于美国页岩油钻机数的潜在回升。

燃油成本是航空业最大变量，油价每涨1%，三大航净利润下降约3-5%。当前暑运旺季刚过，叠加油价上行，航空股将面临'旺季不旺'的估值杀。春秋航空因单位油耗较低，抗压能力相对较强。

原油是化工品的核心原料，油价上涨会压缩PX-PTA-聚酯产业链的加工利润。但恒力、荣盛一体化程度高，可通过调整产品结构部分对冲，而单一环节的桐昆股份压力更大。