交易员维持对欧洲央行的利率押注不变，预计2026年还将加息一次。

📋 执行摘要

当全世界都在押注美联储降息、中国央行宽松时，欧洲央行的交易员们却在悄悄押注2026年还要再加息一次——这是当前全球宏观叙事中最大的'认知差'。市场只看到了欧元区经济的疲软，却忽略了工资通胀粘性、能源价格反弹和财政扩张这三头'灰犀牛'。更关键的是，如果欧洲央行真的在2026年重启加息，欧元将走强、美元被动走弱、全球资金流向将发生剧烈再平衡，这对A股、港股和人民币资产绝非好消息。这不是一条普通的市场押注新闻，而是全球利率'最后一公里'的定价权之争。谁先看懂欧洲央行的底牌，谁就能在未来12个月抢占先机。