A股电力板块午后再度拉升，乐山电力涨停，此前闽东电力、华银电力、芯能科技、湖南发展等多股涨停，九洲集...

水电是电力市场化最大受益者——边际成本接近零，电价每上涨1分钱，净利润弹性高达15-20%。华银电力拥有湖南优质水电资产，闽东电力深耕福建水电，两家公司现金流稳定，股息率超过3%，是机构配置的首选。

核电作为基荷电源，在电力市场化中享有优先调度权和稳定电价，且不受煤价波动影响。当前估值仅10-12倍PE，处于历史低位，是'闷声发大财'的典型。

火电是双刃剑——容量电价机制提供保底收益，但电量电价市场化后竞争加剧。只有拥有大容量、高参数机组的龙头才能存活，小机组将被淘汰。

电力市场化对煤炭是利空——电厂对煤价上涨的接受度下降，长协履约率可能提高，市场煤价格承压。但神华一体化经营，抗风险能力强。

电力市场化需要智能电网和储能配套，芯能科技作为分布式光伏运营商，受益于绿电交易溢价，但短期涨幅过大，需警惕回调。