日本30年期国债收益率上行3个基点至3.985%。

📋 执行摘要

别被3个基点骗了——日本30年期国债收益率触及3.985%，距离4%心理关口只差一根头发丝，这是日本主权债市场三十年来从未见过的水位。真正的信号不是日本，而是全球：最后一个坚持零利率的发达国家正在退出廉价资金游戏，日元套利交易（Carry Trade）这台运转了三十年的抽水机正在反转。这意味着什么？过去十年流向美股、美债、新兴市场的数万亿美元日本资金，正在被本土收益率召唤回家。对A股和港股而言，短期是外资边际流出的压力，长期却是人民币资产在全球利差重构中重新定价的窗口。看懂这件事的人，会在别人恐慌时找到下一个十年的入场券。