布伦特原油突破101美元/桶关口，报101.02美元/桶，日内涨超3%。WTI原油涨超3%，报95....

直接受益于油价上涨，上游开采企业的利润弹性最大。中国石油的业绩与油价高度正相关，每涨10美元，EPS增厚约0.15元。中国海油作为纯上游标的，弹性更足。广汇能源有LNG接收站，在能源荒背景下具备稀缺价值。

航油成本占航空公司成本30%以上，油价每涨10%，利润将被侵蚀15-20%。春秋航空虽然成本管控最好，但在油价破百的极端情况下也难以独善其身。这个板块短期要回避，除非人民币大幅升值对冲。

油价上涨会提升新能源的经济性，但逻辑不是立刻兑现的。光伏、储能的经济性优势需要时间传导。宁德时代这类中游制造商反而会受制于上游原材料成本。真正受益的是下游运营商，比如太阳能、节能风电这类有稳定电费收入的公司。

油价上涨引发通胀预期，实际利率下行，黄金的避险属性凸显。美元指数走弱更是直接利好金价。山东黄金的矿产金成本控制得好，在金价上行周期中业绩弹性大。赤峰黄金有海外矿山，是黑马品种。