日本8月货币存量M2同比 2%，前值 2.2%。

日元每贬值10%，丰田营业利润提升约15%。但M2增速下滑暗示内需疲软，出口量增长可能不及预期。索尼因游戏业务海外收入占比高，受益最直接。基恩士作为B2B自动化龙头，汇率红利将转化为毛利率提升。

日元贬值削弱日本竞争对手的价格优势，中国出口企业获得'相对竞争力提升'。海尔智家在日本的AQUA品牌将面临更激烈的价格战，但全球市场份额有望提升。三一重工在东南亚市场与日系品牌正面竞争，日元贬值短期利空，但长期看中国性价比优势仍存。

M2增速下滑意味着贷款需求疲软，但日元贬值推升海外资产收益。三菱日联持有大量美元资产，汇兑收益将大幅增厚利润。瑞穗金融的海外业务占比最高，受益最明显。日本银行业是这场货币战的'意外赢家'。