特斯拉降价再度引发市场对“车市价格战”的猜测。9月7日，特斯拉中国宣布推出限时现车激励，9月30日前...

比亚迪凭借垂直整合和规模效应，成本控制能力最强，可跟进降价但利润率影响有限，是防御首选。蔚来、小鹏缺乏规模效应，每降1万售价，毛利率就掉1.5-2个百分点，当前股价已price in部分预期，但降价消息将触发新一轮下修。理想汽车因增程式技术路线差异化，受影响相对较小，但L系列改款压力增大。

主机厂降价压力必然向上游传导，年降3-5%是常态。但一体化压铸（特斯拉引领的技术）渗透率仍在提升，文灿、旭升若绑定特斯拉新车型，订单量可对冲单价压力。拓普集团因绑定特斯拉上海工厂，短期承压但长期受益于Cybertruck量产。

电池价格已提前锁定长协，且碳酸锂价格处于低位，电池厂毛利率相对稳定。宁德时代市占率超45%，议价权强，受整车降价影响最小。若因情绪错杀至PE 15倍以下，是中长期布局良机。