联合国贸易和发展会议9月8日发表报告指出，霍尔木兹海峡贸易运输受扰，正在对全球企业造成冲击，其中中小...

霍尔木兹海峡承载全球约20%的石油贸易，断供风险直接推升油价中枢。中国石油和中国海油作为上游开采龙头，将直接受益于油价上涨带来的利润弹性。广汇能源拥有LNG接收站和海外气源，在天然气价格飙升时具备转嫁成本的能力。

油轮运价对地缘政治事件最为敏感，霍尔木兹海峡的任何扰动都会导致船东要求更高的战争风险溢价。中远海能和招商轮船拥有大量VLCC，是运价上涨的最大弹性标的。宁波海运则受益于煤炭和铁矿石的替代运输需求。

地缘冲突升级会刺激各国增加军费开支，尤其是海军装备。中船防务和中国船舶作为国内造船业龙头，有望获得更多军贸和海军订单。内蒙一机作为陆装龙头，也会因全球安全形势紧张而获得估值提升。

航油成本占航空公司运营成本约30%，油价每上涨10%，利润将被侵蚀约5-8%。春秋航空和吉祥航空作为低成本航司，对油价敏感度更高，短期股价压力明显。中国国航虽有国际航线恢复预期，但成本端压力同样不可小觑。