日本和阿曼讨论有关霍尔木兹海峡的国际法。（彭博）

霍尔木兹海峡承载全球约20%的原油贸易量，一旦局势紧张，油价上涨将直接提升上游勘探开采企业的利润。中国石油和中国海油作为国内油气龙头，储量产量规模最大，业绩弹性最强。中海油服作为油服龙头，将受益于上游资本开支增加。

地缘冲突导致航运风险溢价上升，油轮运价将飙升。中远海能和招商轮船拥有大型油轮船队，运价每涨1万美元/天，年化利润增加数亿。招商南油专注成品油运输，同样受益。

地缘冲突升级将刺激各国增加军费开支，中国军工企业有望获得更多订单。中船防务和中国船舶是海军装备核心供应商，中航沈飞是战斗机龙头，均将受益于行业景气度提升。

航油成本占航空公司运营成本约30%，油价上涨将直接侵蚀利润。三大航对油价敏感度极高，布伦特原油每上涨10美元/桶，国航年化成本增加约20亿元。