中国8月大豆进口1,214.1万吨，同比下降1.1%。

进口下降倒逼国产替代加速，转基因商业化政策落地在即。大北农已获得转基因玉米安全证书，商业化后预计每年新增利润10亿元以上。隆平高科作为水稻种业龙头，在'大豆振兴计划'中承担品种攻关任务，政策补贴直接增厚业绩。

进口量下降导致国内大豆供应偏紧，压榨利润有望从当前负值修复至正200元/吨。中粮科技作为央企，将优先获得国产大豆采购配额，成本优势明显。道道全作为菜籽油龙头，受益于豆油替代需求上升，毛利率有望提升2个百分点。

豆粕价格若因大豆进口减少而上涨5%，饲料成本将增加3%，直接挤压养殖利润。海大集团作为饲料龙头，通过配方调整（增加杂粕比例）可对冲部分成本，但短期毛利率仍将承压。牧原股份自建饲料厂比例高，受冲击相对较小，但需关注猪价联动效应。