日本二季度实际GDP季环比终值 0.4%，预期 0.4%，初值 0.3%。

日本央行若被迫调整YCC或结束负利率，银行净息差将显著改善。三菱日联的净利息收入每提升10个基点，对应利润增长约8%。这是最直接的'政策受益股'，且估值仍处于0.8倍市净率的历史低位。

日元套息逆转=全球流动性收缩=避险需求激增。现货黄金已突破4420美元创历史新高，而A股黄金股估值仍停留在金价3800美元的预期水平。山东黄金的矿产金成本约280元/克，当前金价对应利润率超40%，戴维斯双击正在进行。

日元若走强将直接侵蚀海外利润汇回价值。丰田每升值1日元兑美元，营业利润减少约400亿日元。短期看，这些股票将跑输大盘，是做空对冲日元风险的最佳工具。