30日获悉，以色列军方和其他以色列领导人表示，在与伊朗开战一个月后，以色列军方几乎完成了对冲突开始时...

地缘风险溢价被快速挤出。此前油价包含了约8-10美元的“战争溢价”，这部分将首先蒸发。石油巨头股价与油价高度相关，且其远期现金流折现模型对长期油价假设极其敏感。一旦市场确认冲突不会扩大至霍尔木兹海峡，油价将回归供需基本面，而当前全球库存充足、需求疲软，下行压力巨大。

“持续性冲突”预期落空。本轮军工股上涨的核心逻辑是“中东冲突长期化将刺激军备订单和弹药消耗”。以色列行动若快速收尾，将使美国及盟友紧急补充弹药库存的紧迫性下降，相关公司2025-2026年的订单能见度将变得模糊，高估值难以维持。

双重利好驱动：一是无风险利率下行预期直接利好长久期成长股估值；二是全球供应链稳定性担忧缓解，特别是涉及中东航线的半导体设备运输和云计算数据中心建设。科技股将重新成为“利率下行+风险偏好回升”的最大受益者。

分化加剧。航运股（尤其是油轮）的“绕行溢价”消失，运费将回归常态。而重型机械和物流公司则受益于全球宏观不确定性降低，企业资本开支意愿可能回升，尤其是新兴市场的基建项目。