A股电力股持续上扬，宝新能源冲击涨停，惠天热电、广西能源、湖南发展、晋控电力、华电辽能、中闽能源等近...

它们是本轮价值重估的核心。逻辑在于：1）容量电价政策保障其“压舱石”作用的稳定收益；2）煤炭长协覆盖率高，成本端可控；3）多数正大力投资新能源，享受成长估值。从“周期困境”转向“稳定收益+成长转型”的双击。

作为最优质的清洁能源和现金流资产，在利率下行和资产荒背景下，其高股息和防御性极具吸引力。电力紧张背景下，其调节价值凸显，电价存在上行预期。是稳健型资金的“避风港”和“压舱石”。

将受益于整个电力板块情绪提升和“绿电消费”刚性需求的增长。但短期需注意消纳问题和补贴拖欠的存量影响。更看好有集团支撑、项目资源优质的央企运营商。

面临成本上升压力。拥有自备电厂或签订长期低价电力合同的企业具备护城河；反之，纯电力采购型企业利润可能被侵蚀。市场将更严格区分其成本控制能力。