【沙巴土三国参谋长将紧急会晤】土耳其国防部今天（9月25日）表示，土耳其武装部队总参谋长塞尔丘克·巴

未来1-5个交易日，军工板块（国防军工指数）预计脉冲上涨2%-4%，中国重工、中航沈飞、航发动力领涨；石油板块（中石油、中海油）受地缘溢价推动上行1%-2%；黄金ETF（518880）避险买盘涌入，金价站稳2050美元上方。反之，航空运输板块（中国国航、南方航空）因中东航线风险溢价承压，消费出口中东的企业（海尔、美的中东业务占比高的标的）短期承压。港股方面，中国船舶国际、中航科工预计放量走强。

投资机会

• +首选军工组合：中航沈飞（600760）当前市盈率45倍，处于近三年估值中枢下方，若军贸订单落地，目标价看至60元（当前约48元），建议5成仓位。次选紫金矿业（601899），铜金双轮驱动，地缘冲突+新能源需求共振，目标价20元（当前约17元），3成仓位。卫星仓位配置黄金ETF（518880）2成对冲尾部风险。逻辑很清晰：卖铲子的军工比打仗的国家更确定。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是三方会谈流于形式——如果只是'务虚会'没有实质部署方案，军工板块将面临'利好兑现即出货'的经典剧本，追高者两天内可能亏损8%-12%。止损纪律：中航沈飞跌破45元必须离场；紫金矿业跌破15.5元无条件止损。另一个风险是美国介入调解成功，地缘溢价迅速消退，油价和金价双重回落。