【油价下跌，美伊据称磋商分阶段协议】有消息称美伊谈判代表正在商讨一项分阶段协议，协议内容包括伊朗重开

未来3-5个交易日：石油开采板块（中国石油、中国海油）短线承压2%-3%，但跌幅有限；航空股（中国国航、南方航空、春秋航空）将迎来一波修复性反弹，油价每跌5%对应航空燃油成本降低约30亿元；油运股（招商轮船、中远海能）因霍尔木兹重开预期将面临抛压，短线或跌5%以上；化工炼化板块（恒力石化、荣盛石化）因原料成本预期下降而受益。关键变量是周一开盘后美伊是否释放联合声明——有，油价直接下探100；没有，反弹到110。

投资机会

• +买航空：中国国航目标价12.5元（现价约10元），油价回落+暑运数据超预期双催化；买恒力石化：目标价19元，炼化价差扩张+下游补库周期启动，估值仅12倍PE；买万华化学：目标价95元，MDI价格见底+油价下行降低成本，机构持仓已降至近三年低位，拥挤度风险释放完毕。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美伊谈判再度破裂，伊朗反而升级冲突封锁海峡，油价冲上120美元。历史数据显示，美伊谈判成功率不足30%，本次协议大概率也是一波三折。止损纪律：油价期货如果3个交易日内重回110美元上方，所有多头头寸减仓50%；如果WTI重新站上97美元，清空航空股。