【厄尔尼诺引发干旱，印尼镍产业中心减产】据知情人士透露，受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，设备冷却与防护

未来1-5个交易日，镍板块将迎来情绪驱动的暴力反弹。首当其冲的是拥有印尼镍矿权益的A股标的：华友钴业、盛屯矿业、青岛中程将跳空高开，其中华友钴业作为印尼镍项目布局最深的龙头，弹性最大。伦镍大概率在3个交易日内反弹5%-8%，沪镍主力合约将冲击13.5万-14万元/吨区间。不锈钢期货跟涨但幅度有限，因为需求端压制仍在。需要警惕的是，这种情绪驱动的反弹往往来得快去得也快，追高者容易被套在山顶。

投资机会

• +首选华友钴业，目标价看至38-42元（当前约30元），逻辑是印尼镍项目权益重估+钴价底部反弹双击。次选盛屯矿业，目标价6.5-7元，弹性更大但确定性稍弱。格林美作为镍回收龙头，目标价7.5-8元，受益于镍价上涨带来的库存收益和回收经济性提升。建议在开盘竞价阶段观察资金流入强度，若华友钴业高开不超过3%可果断介入，高开超过5%则等待回踩。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中国不锈钢需求持续疲软。若下周公布的中国地产投资数据继续恶化，镍价反弹将昙花一现。止损信号：伦镍跌破16000美元/吨，或沪镍跌破12.5万元/吨，必须无条件离场。另一个风险是印尼政府快速解决供水问题，减产不及预期，这种情况下镍价将重回跌势。