【港股午评：恒生指数涨0.36%，恒生科技指数涨0.99%】腾讯控股涨6.60%，天数智芯涨6.14

未来1-5个交易日，港股科技板块将呈现'龙头搭台、题材唱戏'格局。腾讯控股（0700.HK）有望惯性上冲，带动恒生科技指数挑战4200点；天数智芯（9903.HK）作为AI芯片概念龙头，短期弹性最大，但波动率将同步放大；腾讯音乐-SW（1698.HK）受腾讯生态联动效应支撑，有望补涨至60港元上方。阿里巴巴-W（9988.HK）和百度集团-W（9888.HK）将跟随AI叙事温和上行。需警惕的是，若腾讯单日成交额突破300亿港元后出现滞涨，短期回调概率将显著上升。

投资机会

• +首选腾讯控股（0700.HK），当前估值仍低于五年均值，目标价看至450港元，对应约20%上行空间。次选天数智芯（9903.HK），国产AI芯片稀缺标的，若突破前高可加仓，目标价看至35港元。稳健配置阿里巴巴-W（9988.HK），目标价120港元，作为'中国电商+云'的双重期权。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自美联储鹰派超预期导致外资回流美元资产，以及国内宏观经济数据不及预期。若腾讯跌破380港元或恒生科技指数失守3900点，需果断减仓至五成以下。个股层面，天数智芯若单日换手率超过15%且收阴，短期见顶信号明确。