【胡塞武装警告沙特停止袭击，外媒：沙特或需独自面对多线战事】据伊朗媒体报道，也门胡塞武装20日严厉警

未来1-5个交易日，A股石油石化板块（中国石油、中国海油、中海油服）将迎来情绪催化，预计跑赢大盘3-5个百分点。油服板块弹性更大，中海油服、海油工程可关注。相反，航空板块（中国国航、南方航空）将承压，燃油成本预期上升。化工板块分化：煤化工（华鲁恒升）相对受益，油头化工（荣盛石化、恒力石化）成本压力增加。黄金作为避险资产，山东黄金、中金黄金有短期脉冲机会。

投资机会

• +买什么？首选中国海油（A股），目标价看至28-30元，对应布伦特90美元假设下2025年PE约8倍，股息率仍有5%以上。其次中海油服，目标价18-20元，油服行业周期反转叠加地缘催化。黄金板块中，山东黄金目标价32-35元。现在买的原因：市场尚未充分定价中东风险溢价，原油期货持仓显示投机净多头处于低位，一旦突破关键阻力，空头回补将加速上涨。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突迅速降级。如果沙特与胡塞武装突然达成停火协议，油价将回吐全部地缘溢价，油气股可能单日下跌5-8%。止损信号：布伦特原油跌破80美元且伴随成交量放大，或胡塞武装与沙特开启公开谈判。另外，若美国释放战略石油储备，也会压制油价。