【美股期货走高 布伦特原油维持跌势】美股股指期货小幅上扬，原油延续下跌态势。

未来1-5个交易日，A股将呈现'冰火两重天'。利空端：中国石油、中国石化、中海油等上游油气股大概率跑输大盘，短期有3%-5%回调压力；煤炭板块可能被情绪拖累。利多端：航空股（中国国航、南方航空）直接受益于燃油成本下降预期，弹性最大；化工中下游（万华化学、荣盛石化）成本压力缓解；消费板块（白酒、食品饮料）迎来'通胀退烧'的估值修复逻辑。美股方面，纳指100期货领涨0.4%，科技股继续扮演'降息交易'的旗手。

投资机会

• +明确看多航空股。首选中国国航（目标价12元，对应20%上行空间），逻辑是暑运旺季+油价下跌+人民币汇率企稳三重利好共振。次选春秋航空，低成本航司对油价敏感度更高，弹性更大。化工板块关注万华化学，目标价95元，油价下跌+MDI价格企稳，盈利拐点已现。消费板块分批建仓贵州茅台，目标价1800元，外资回流首选标的。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'油价下跌=需求崩溃'的衰退叙事。如果美国经济数据连续走弱，市场将从'降息交易'切换到'衰退交易'，届时所有风险资产都会被抛售。止损信号：布伦特原油跌破95美元且伴随全球PMI跌破荣枯线，立即减仓。此外，日元假期流动性偏薄，汇率异常波动可能引发跨市场传染，需警惕。