【俄称将加强对基辅军事目标打击力度】俄罗斯国防部9月20日发布公告称，为干扰俄罗斯国家杜马（议会下院

未来1-5个交易日，A股将呈现'避险+主题'双轮驱动。军工板块大概率高开，无人机产业链（航天彩虹、中无人机）首日冲高概率大，但追高风险极高。真正有持续性的可能是反无人机系统（如国睿科技、四创电子）和精确制导（北方导航、光电股份）。同时，黄金股（山东黄金、中金黄金）将获避险资金青睐，石油板块（中国海油、中曼石油）受供给担忧提振。利空方面，航空股（中国国航、南方航空）和旅游板块将承压，欧线集运指数可能跳涨。

投资机会

• +买什么？首选反无人机和精确制导赛道。国睿科技（目标价28元，当前22元，空间27%）——国内雷达和电子对抗龙头，反无人机系统已列装。北方导航（目标价15元，当前11.5元，空间30%）——制导系统核心供应商，订单能见度到2026年。山东黄金（目标价35元，当前28元，空间25%）——金价每涨100美元，EPS增厚0.15元。为什么现在买？因为事件催化刚刚开始，机构仓位普遍偏低，存在补仓空间。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是冲突突然降级。如果双方回到谈判桌，军工板块将面临'事件驱动消退'的杀跌。止损信号：军工指数跌破20日均线，或俄乌双方宣布停火谈判。另一个风险是A股整体流动性收紧，如果成交量持续低于8000亿，主题投资将难以为继。