【开源证券：维持华峰测控“买入”评级，新产品有望逐步贡献增量】开源证券日前研报指出，华峰测控深耕半导

未来1-5个交易日，半导体设备板块大概率迎来资金轮动。华峰测控本身可能高开，但78.5倍PE意味着追高资金会犹豫，更可能的是'研报点火、板块跟涨'——长川科技、精测电子、中微公司等测试/设备标的会获得情绪外溢。真正值得盯的是：华峰测控能否放量突破前高，如果缩量高开低走，说明市场对高估值有分歧。

投资机会

• +明确观点：华峰测控是'买入'评级，但不是'无脑买'。机会在于——如果股价因市场对高PE的恐惧而回调至60-65倍PE区间（对应2026年盈利预测），那是黄金坑。目标价：按2027年43倍PE给合理估值，对应股价有20-30%上行空间。买点不在研报发布日，而在市场消化估值后的缩量企稳点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：STS8600 SoC测试机客户导入不及预期。半导体设备验证周期长，一旦2026年订单不及预期，78倍PE会遭遇'戴维斯双杀'——业绩不达预期+估值收缩，跌幅可能超过30%。止损信号：季报中'合同负债'环比下滑，或新产品收入占比连续两个季度低于5%。