【剪映发布多端AI新功能，推出“AI Ultra”订阅制】9月20日，剪映举办AI新创作发布会，推出

未来1-5个交易日，AI应用板块将出现明显分化。直接受益的是与字节有股权或业务关联的标的：掌阅科技（603533）作为字节系阅读生态伙伴，有望获资金抢筹，首日涨幅可能冲击5%-8%；省广集团（002400）作为字节核心代理商，跟涨概率大但持续性弱。真正值得关注的是万兴科技（300624），作为A股最像剪映的视频创意工具公司，市场会交易『订阅制重估』逻辑，但注意其基本面远弱于剪映，追高就是接盘。另一方面，纯蹭AI概念的二三线工具股如二六三（002467）、网宿科技（300017）可能不涨反跌，因为剪映的降维打击让它们的AI故事彻底破产。港股方面，美图公司（1357.HK）将承压，剪映AI功能直接侵蚀其付费用户基本盘。

投资机会

• +首选金山办公（688111），逻辑最硬：WPS AI订阅制是剪映模式的最佳复刻标的，当前PS仅18倍，若AI订阅渗透率达15%，2025年目标价看至350元，较当前有25%上行空间。次选万兴科技（300624），纯情绪弹性标的，若回调至60日均线附近可轻仓博弈，目标价85元，但必须设8%止损。港股美图公司（1357.HK）若因剪映冲击跌至2.5港元以下，可逆向布局，因其海外AI订阅增长可部分对冲国内压力，目标价3.2港元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是剪映AI Ultra的订阅转化率不及预期——中国用户为工具付费的意愿远低于美国，若首月订阅渗透率低于3%，整个AI订阅逻辑将被证伪，板块回调幅度可能达20%。其次，字节若将剪映AI功能免费开放以打击竞品，短期利好用户但长期损害行业估值逻辑。止损信号：金山办公跌破250元、万兴科技跌破55元、美图跌破2.2港元，必须无条件离场。