【首家新设外资公募获QDII资格 QDII额度年内两次扩容】近日，贝莱德基金获批合格境内机构投资者（

未来1-5个交易日，券商板块将率先反应，尤其是QDII业务占比较高的头部券商如中信证券、华泰证券、中金公司，预计有2%-5%的情绪性上涨。跨境ETF产品可能迎来资金净流入，纳斯达克ETF、标普500ETF等QDII基金溢价率可能短期走高。相反，纯A股主动管理型基金可能面临一定的资金分流压力，但短期影响有限。贝莱德基金相关概念股（如与其有合作关系的金融科技公司）可能出现主题性炒作。

投资机会

• +明确建议：买入头部券商股，首选中信证券（目标价28元，当前约22元，空间27%）、华泰证券（目标价20元，当前约15元，空间33%）。逻辑：QDII扩容是确定性政策红利，券商是直接受益者，且当前券商板块估值处于历史低位（PB约1.2倍），安全边际充足。同时关注跨境ETF产品，如纳斯达克ETF（513100），若溢价率回落至2%以内可积极配置。港股方面，香港交易所（00388.HK）目标价350港元，当前约280港元，空间25%。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是政策转向——如果人民币汇率出现大幅贬值压力，监管层可能收紧QDII额度发放节奏，导致预期落空。止损信号：券商板块若跌破20日均线且成交量萎缩，应减仓避险。另外，全球市场若出现系统性风险（如美股大幅回调），QDII基金净值将直接受损，建议设置8%-10%的止损线。