【中信证券：昇腾960发布提前，竞争步入系统时代】中信证券研报指出，华为2026全联接大会表明国产算

未来1-5个交易日，算力链将出现明显分化。直接受益的是超节点和先进封装方向，相关标的可能高开高走；AI芯片设计公司中，真正有昇腾配套逻辑的会强者恒强，纯蹭概念的会冲高回落。先进存储方向受'配套产业链强劲增长'表述刺激，可能有补涨。利空的是那些只有'单卡故事'、没有系统集成能力的中小算力概念股，资金会从它们身上撤出，向龙头集中。

投资机会

• +买系统，别买单卡。首选超节点和先进封装方向，这是华为系统级方案最直接的受益环节，订单能见度和估值弹性都最大。先进存储是第二梯队，补涨空间大。AI芯片设计只买龙头，目标价看20-30%上行空间。现在买的逻辑是：市场还在用'单卡思维'定价，系统级重估才刚刚开始。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'发布会行情'证伪——如果昇腾960实际性能或量产节奏不及预期，整个算力链会集体回调。另一个风险是纯概念股被资金抛弃后的流动性踩踏。止损信号：超节点龙头跌破20日均线且成交量萎缩，说明资金在撤离，要果断减仓。