【欧美日接连加息 海外货币政策环境转向紧缩】9月18日，日本央行结束为期两天的货币政策会议，宣布将政

未来1-5个交易日，A股大概率低开高走。北向资金可能短期流出50-100亿，集中抛售新能源、半导体等高估值成长板块，宁德时代、比亚迪、中芯国际承压。但银行、煤炭、石油板块会获得避险资金青睐，中国神华、中国石油、工商银行有望逆势走强。人民币汇率若跌破7.35，航空股和地产股将首当其冲。

投资机会

• +明确看多能源+红利双主线。中国神华目标价45元（当前约38元），中国石油目标价11元，工商银行目标价7.5元。逻辑：全球通胀确认+中国低利率环境，这类资产是'类债券'的最佳替代。另外，黄金股（山东黄金）在避险+抗通胀双逻辑下有望突破前高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中东局势失控导致油价飙升至120美元以上，引发全球衰退预期，届时所有风险资产通杀。若上证指数跌破3050点且成交量放大，需果断减仓至五成以下。人民币若快速跌破7.5，外资流出将加速。