【千问发布Qwen3.8-Omni-Flash， 提升其在真实生产力场景中的 Agent 能力】千问

未来1-5个交易日，港股阿里巴巴（9988.HK）有望获情绪催化，A股AI应用端将出现明显轮动：万兴科技、金山办公、昆仑万维等「AI+创作」标的可能脉冲式上涨；而传统影视后期、低端剪辑外包类公司（如部分传媒小票）可能承压。算力端中科曙光、浪潮信息受益于推理需求预期，但弹性弱于应用端。注意：首日冲高回落概率大，别追高。

投资机会

• +首选港股阿里巴巴（9988.HK），目标价看至120港元，逻辑是云业务重估+Agent商业化期权；A股首选金山办公（688111），目标价350元，它是「中国版Copilot」最纯正标的。次选万兴科技（300624），视频创作Agent直接受益，目标价看60元。现在买，是因为市场还没把「Agent计件收费」计入盈利模型。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是商业化落地不及预期——如果Qwen3.8-Omni-Flash只是「演示惊艳、付费惨淡」，AI应用板块将迎来戴维斯双杀。止损信号：阿里云季度收入增速低于15%，或金山办公AI订阅转化率低于5%，坚决减仓。另一个雷是监管：音视频生成内容合规成本可能超预期。