【特朗普称柴油涨价主因俄乌冲突而非伊朗战事 市场数据显示中东供应损失更大】美国总统特朗普本周在社交媒

未来1-5个交易日，A股炼化板块将出现明显分化：拥有柴油出口配额和海外炼厂资产的标的（如荣盛石化、恒力石化）将获资金抢筹，而纯上游油气开采股（如中国石油）可能因油价短期承压而跑输。港股方面，中石化炼化工程和中海油田服务将受益于炼厂修复预期。同时，航空股（中国国航、南方航空）将因燃油成本预期上升而承压，但幅度有限，因为市场更关注需求端复苏。

投资机会

• +明确买入荣盛石化（目标价18元，对应2025年PE 12倍）和恒力石化（目标价22元，对应2025年PE 10倍）。逻辑：柴油裂解价差每扩大1美元/桶，两家公司年化利润增厚约8-10亿元。当前估值处于历史30%分位，安全边际充足。港股关注中石化炼化工程（目标价5.5港元），受益于全球炼厂修复周期。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是俄乌突然停火导致地缘溢价快速消退，柴油裂解价差可能短期收窄20-30%。止损条件：布伦特原油跌破75美元/桶，或柴油裂解价差回落至25美元/桶以下。另外，特朗普若出台压制油价政策（如释放战略储备），将压制整个板块。